特斯拉发起的价格战
今年1月6日，特斯拉吹响了价格战的号角。 特斯拉中国降低了全系列产品的价格。 Model 3起售价降至22.9万元，Model Y起售价降至25.9万元，降幅6%至13.5%，创历史新低。 接下来一周，赛力斯文杰车型立即降价约3万元，成为首个跟随降价的新能源品牌。 随后，小鹏汽车、零跑汽车也紧随其后。 小鹏G3i的价格下降了2万至2.5万元，成为首批加入价格战的新造车企业。 2月，比亚迪启动年内首次降价，并推出“油电同价”策略。 秦PLUS DM-i低配版价格降至10万元以内。 3月份，燃油车加入价格战。 湖北政企联动，省政府对汽车企业给予大量补贴。 以东风汽车为例，联合补贴最高可达9万元，相当于购车优惠40%。
这场声势浩大的“燃油车去库存”活动极大地分流了购车人群。 与此同时，车市的“降价预期”在购车人流中逐渐形成。 这种“买涨不买跌”的观望态度，加剧了车企的销售压力。 6月份，一度声称不会造价位低于30万元汽车的蔚来终于坐不住了。 新车价格全部下调3万元，价格首次跌破30万元。 入门级ET5指导价为29.8万元。
下图：主流车企年初至今跌幅，来源于公开信息
2022年达到阶段性底部后，2023年全年整车终端优惠率将持续走高。thinkercar优惠数据显示，截至11月下旬，行业整体优惠率为12.62%，燃油车优惠率为14%，远高于新能源汽车的9.3%。 无论燃油车还是新能源车的优惠幅度，目前还没有出现趋势拐点的迹象。
下图：2023年车辆贴现率将继续上调，来源：民生证券研究所
价格战既有宏观因素，也有微观因素
汽车作为大宗商品，其价格走势是宏观经济的晴雨表。 它受到经济周期和居民收入预期以及总体供求关系的影响。 中国人口自2021年达到峰值以来一直在下降，20-49岁的年轻人数量有所下降，而这个年龄段也是主要的购车群体。 如果需求减少，价格自然不会上涨。
从行业角度来看，2023年是行业进入百花齐放的新阶段的一年。 市场供给大幅增加，具有互联网思维的造车新势力进入市场，加速新车上市和产品迭代周期，加剧市场竞争。 仅2023年，行业就将推出110款新车型，刺激行业激烈竞争。 安信证券预计，2024年上市新车型数量将下降至78款。明年车企将出现差异化，行业将开始进入淘汰和清算阶段。 回望过去，或许2023年将是中国新能源汽车行业历史上竞争最激烈的一年。
从汽车经销商库存指数可以看出，近三年经销商一直处于高库存状态。 过多的库存让经销商面临去库存的压力。 年初的价格战确实对销量起到了一定的作用。 汽车经销商库存指数一度从60下降至近50，但下半年该指数再次反弹。 （经销商库存指数以50%作为衰退和繁荣线，如果高于50%，则认为库存过高，需求低迷，汽车行业陷入衰退）。
下图：2023年汽车经销商库存指数将长期高于荣枯线，来源：中国汽车流通协会
价格战今日继续，谁是赢家？
一年来激烈的价格战给各车企带来了什么？ 如果放眼整个行业，销量排名前五（CR5）和排名前三（CR3）车企的市场份额依然稳定在40%和28%左右，似乎并没有出现大的下滑。行业规模出清。 但如果我们从车企角度来看，可以明显看到，行业的市场份额开始向龙头车企集中，进入了强者恒强的局面。
今年前10个月，在新能源乘用车市场，比亚迪市场份额从2021年的19.5%快速上升至36%，CR5则从53.4%小幅上升至62%。 今年前10个月，除了理想汽车份额略有上升外，蔚来、乐跑、小鹏等新玩家均出现下滑。
下图：龙头车企股权集中度提升，数据来源中国汽车工业协会、五矿证券研究所
如果你不能被卷起来，你就无法逃脱。 退出是逃避内卷的方法之一。
激烈的价格战让行业龙头受益匪浅。 腰围及以下车企想要生存，出口或许是避免卷入的一条途径。 国内新能源汽车严重落后的奇瑞汽车，今年依靠出口闯入2023年1月至11月零售额排名前10名。
与国内汽车行业价格屡屡下跌的市场形成鲜明对比的是，我国汽车出口单价稳步上升，从2019年的1.3万美元增至2023年上半年的2万美元，其中出口到英国、西班牙、比利时、俄罗斯等国家的自行车价格相对较高。 上汽集团曾在上半年业绩会上提到，海外业务贡献约10亿元，自行车利润约1800元。 长城汽车俄罗斯工厂上半年实现利润13.58亿元，净利润率高达20.1%。
下图：中国汽车出口单价稳步上涨，来源：平安证券研究所
中国将在2023年一季度一举超越日本，成为全球第一大汽车出口国。 汽车之家认为，我国乘用车出口大幅增长，一方面是因为自主品牌在技术创新、质量控制、外观设计等方面具备一定竞争力。 特别是新能源汽车的生产制造拥有较为完整的产业链。 ，在智能化、电动化方面相对领先。 另一个重要因素是俄乌战争导致欧美日韩汽车企业担心地缘政治而退出俄罗斯市场。 中国企业趁此机会大举进入，抢占市场份额。
下图：2023年第一季度中国超越日本成为全球最大汽车出口国，来源FT
去年在俄罗斯市场跻身前十的丰田、现代、起亚、大众，2023年前9个月的市场份额均未进入前十，取而代之的是诸如奇瑞、长城、吉利、长安汽车。 。
下图：外资车企退出俄罗斯市场，来源：安信证券研究所
回望即将结束的2023年，价格战从年初开始几乎不间断，各车企都疲惫不堪。 展望未来，价格战或将持续。 随着碳酸锂价格持续走低，电动汽车价格较传统燃油汽车可能还有继续下降的空间。 比亚迪等领先车企，由于规模优势，使得自家汽车的盈利能力更强。 相比中小品牌车企，他们也有降价能力。 2024年，最终格局逐步优化，领先的一线车企逐渐涌现，行业逐步进入出清阶段。
也就是说，中国汽车市场不需要那么多车企，明年又将是一场血雨腥风。 （文/汽车之家吴佩哲摄）
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